据港交所5月8日袒露，广东天农集团股份有限公司向港交所主板提交上市请求书，招商证券国际为独家保荐东谈主。

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天农集团成立于2003年，已从一家区域性家禽滋生企业，渐渐发展为中国主要的高质地肉类及肉成品提供商之一。公司围绕清远鸡、生猪及关联肉成品等中枢家具构建了垂直一体化的全产业链运营体系，掩饰育种到销售的全链条。

清远鸡是天农集团最具辨识度的品牌钞票。清远鸡是中国国度地舆象征家具，以肉质鲜好意思、皮下脂肪适中著称。字据较早版块招股书的袒露，天农集团2024年清远鸡出栏量跳跃3200万只，市集份额59.3%，在不同统计口径下均为行业十足龙头。而字据本次最新递表文献，2025年公司在中国清远鸡市集中的份额已达65.3%，跳跃天下扫数清远鸡提供商的总额。

凭借这一统帅级地位，公司也得到了“清远鸡王”的市集名称。此外，公司在2025年扫数中国黄羽肉鸡提供商中排行第六，并在中国西南部生猪滋生企业中按营收经营排行第十。

天农集团的业务由两条干线组成。

生猪业务是公司的撑捏，2023年至2025年占比永诀为61.6%、67.1%及62.4%，占据绝大部分收入起原。公司盈利很猛进度上受生猪价钱波动的周期影响，而2023年和2025年恰是猪价低迷的行业底谷年份。生猪周期对天农集团的影响正起原于此，事实上，据全行业数据统计，天下生猪滋生业自2025年10月捏续全行业损失，放弃2026年3月底已一语气损失6个月。同期2026年一季度全海外三元生猪均价低至9.4元/公斤，同比降幅达30%，行业遇到价钱暴跌与饲料成本高位启动的双重挤压。

相较之下，开云体育中国一站式服务官网清远鸡场地的黄羽鸡市集正呈现稳步趋势。据弗若斯特沙利文数据，带有国度地舆象征的清远鸡市集范畴展望将由2025年的东谈主民币18.76亿元扩大至2030年的东谈主民币29.17亿元，年复合增长率达10.4%。2026年一季度黄羽肉鸡市集行情出现改善，行业平均售价已由2025年的每公斤12.8元高潮至2026年第一季度的13.1元。

从财务数据来看，天农集团营收范畴保捏在高位，但盈利端受商品周期影响极大。2023年至2025年的三年营收永诀为35.96亿元、47.76亿元和42.61亿元，2024年同比增长32.8%，2025年同比下滑10.8%。然则，公司同期年内利润永诀为-6.69亿元、8.90亿元和-1.02亿元。

这种繁密的利润各异主要由两大原因推动：

第一，生猪价钱周期径直决定了主要盈利起原的盈亏景色，而2023年和2025年恰逢猪价低谷。在之前版块招股书财务口径下，2023年公司净损失6.69亿元；如剔除生猪价钱影响，博亚体育公司在2024年猪价回升期曾收尾净利8.90亿元。

第二，字据《国际司帐准则》第41号，天农集团需以公允价值计量其生物质产（包括种鸡、种猪等），期末按市集价钱再行计价，而非按历史成本入账。这径直导致2023年公允价值损失约2.85亿元，2024年产生收益约3.00亿元，2025年再次损失约2.17亿元。这些浮盈浮亏通过利润表径直反馈，加重了账面净利润的波动性，但属于非现款性质。

毛利率也随之剧烈波动：2023年仅为1.63%，2024年攀升至18.75%，2025年回落至10.71%。经更始净利润口径更能反馈规划景色的骨子：2023年损失3.83亿元，2024年利润6.15亿元，2025年利润收窄至1.28亿元。

从推动结构看，天农集团为良伴创业布景，主要首创东谈主为张正芬与肖文清配偶，领有大学及教师等农业科研从业阅历。2026年1月，公司完成IPO前终末一轮融资，引入贵州国资控股的贵州中垦基金，后者以2亿元认购公司新增注册成本。控股推动及关联主体共计限度约52.28%的已刊行股本。

天农集团已构建掩饰清远鸡和生猪产业价值链“从泉源到餐桌”的齐备链条，汇聚育种、良种繁育、生态滋生、饲料分娩、宰杀及食物加工以及品牌营销。公司主要通过自营农场口头和家庭农场口头收尾产能分散，其中“家庭农场口头”捏续匡助当地农户晋升滋生技艺，2023年至2025年公司永诀向农户支付家庭滋生用度3.04亿元、3.70亿元和3.77亿元。

家具线方面，公司的清远鸡以肉质紧实、风韵隆起著称，此外其他土鸡包括岭南土鸡等品种，生猪家具涵盖商品肉猪、种猪及哺乳仔猪。公司还基于清远鸡拓荒熟食物、生鲜整鸡、分割鸡肉及半成品，以自有品牌“天农”和“凤中皇”销售。渠谈方面，公司已建立掩饰天下的分销与直销集合，并通过电商平台及社区生鲜等渠谈扩大市集曝光。

本次上市募资将主要用于鲜肉成品分娩与餐饮业务拓展、研发升级投资、信息化系统树立、策略投资或潜在收购，以及补充营运资金。

天农集团是中国首家以“清远鸡”算作中枢家具冲刺港股的范畴化滋生企业。以65%以上的细分市集份额来看，清远鸡品类的价值与其高端的市集定位，是体现其稀缺性的中枢钞票，通过“土鸡”的高端身份撬动品牌溢价，同期生猪范畴化孝顺踏实的现款流支捏，造成了独有的“鸡卖名声、猪赚现款”的双轮驱动逻辑。

然则，2026年以来全行业生猪价钱捏续承压，公司将怎样搪塞新一轮猪价下行周期的压力博亚体育中国官网入口，是成本市集将弥远体恤的焦点。